序章
一、11月宏觀經濟
1、全球制造業活力有所增加，小幅上調?
2、電子信息制造業保持增長，效益穩定?
3、半導體銷售快速回升，全年預期樂觀
二、11月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢?
2、重點芯片供應商交期一覽?
三、11月訂單及庫存情況
四、11月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）數據中心
（7）通信
（8）醫療器械
五、分銷與采購機遇及風險
1、機遇
2、風險
六、小結
免責聲明
序章
一、11月宏觀經濟
1、全球制造業活力有所增加，小幅上調
11月，全球制造業保持平穩恢復走勢。其中，中國連續兩個月呈現加快回升態勢，美國、日本、韓國保持相對穩定，德國、法國為代表的歐盟恢復態勢仍相對較弱。需要關注的是，歐洲作為全球制造業增長主要經濟體之一，其增長預期至2025Q2前或保持停滯，導致全球經濟持續穩定恢復的基礎仍不牢固。
圖表 1：11月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局、芯八哥整理
國際貨幣基金組織（IMF）預測，2024年全球經濟增速將穩定在3.2%左右，繼續低于2000年到2019年3.8%的年均增長率，意味著當前經濟恢復力度仍相對較弱。
2、電子信息制造業保持增長，效益穩定
2024年1-10月，中國電子信息制造業生產增速較快，出口保持增長，效益穩步改善，行業整體發展態勢良好。
圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售快速回升，全年預期樂觀
根據SIA最新數據，2024年10月全球半導體市場銷售額為568.8億美元，同比增長22.1%；月度銷售額環比增長4.1%，連續七個月回升。其中，SIA和WSTS同時上調了2024年全球銷售額預測，分別為19%、20%，對于全年全球半導體表現樂觀。
區域市場方面，美洲市場增長仍最強勁，同比增長高達54.0%；中國大陸地區同比增長17.0%。值得關注的是，歐洲月度銷售額同比下降7.0%，疲軟影響持續。
圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
從集成電路產量看，10月全球集成電路產量約1205億塊，同比增長15.0%；中國產量約358.6億塊，同比增長11.8%。
圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，10月中國集成電路進出口保持強勁，集成電路產業貿易增長穩定。
圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，11月費城半導體指數（SOX）微跌1.5%，中國半導體（SW）行業指數上漲7.4%。全球半導體資本市場受政策影響波動頻繁，中國市場維持穩定。
圖表 6：11月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
更多詳情，請參閱所附報告。
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一、10月宏觀經濟
1、全球制造業持續弱勢運行，波動回升?
2、電子信息制造業穩定增長，效益良好?
3、半導體銷售增長持續強勁，回升穩定
二、10月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢?
2、重點芯片供應商交期一覽?
三、10月訂單及庫存情況
四、10月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）數據中心
（7）通信
（8）醫療器械
五、分銷與采購機遇及風險
1、機遇?
2、風險?
六、小結
免責聲明
序章
一、10月宏觀經濟
1、全球制造業持續弱勢運行，波動回升
10月，全球制造業延續弱勢運行態勢。除中國外，美國、日本、韓國及德國、法國為代表的歐盟仍處榮枯平衡線之下。值得關注的是，中國宏觀政策調控效果持續顯現，經濟增長動能穩步加強。展望年底，主要國家貨幣政策持續發力，美聯儲降息下全球經濟有望向好恢復。
圖表 1：10月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
2、電子信息制造業穩定增長，效益良好
2024年前三季度，中國電子信息制造業生產穩定增長，投資持續高速，效益小幅回落，出口保持平穩，行業整體發展態勢良好。
圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售增長持續強勁，回升穩定
根據SIA最新數據，2024年9月全球半導體市場銷售額為553.2億美元，同比增長23.2%，再創新高；月度銷售額環比增長4.1%，連續六個月回升。其中，2024Q3全球半導體季度銷售額同比增長23.24%，創下自2016年以來最高的季度增速。
區域市場方面，美洲市場增長最強勁，同比增長高達46.3%；中國大陸地區同比增長22.9%，中美持續引領全球半導體市場復蘇。值得關注的是，歐洲月度銷售額同比下降8.2%，汽車和工業需求疲軟影響持續。
圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
從集成電路產量看，9月全球集成電路產量約1145億塊，同比增長10.7%；中國產量約367.1億塊，同比增長17.9%。集成電路產量保持上升，行業恢復穩定。
圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，9月中國集成電路進口強勁增長，出口額保持增長但增速放緩，集成電路產業貿易增長穩定。
圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，10月費城半導體指數（SOX）微跌1.6%，中國半導體（SW）行業指數上漲2.4%。全球半導體市場波動回調，中國市場趨勢穩定。
圖表 6：10月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
更多詳情，請參閱所附報告。
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一、9月宏觀經濟
1、全球制造業恢復仍待提升，預期向好
2、電子信息制造業持續增長，效益顯著
3、半導體銷售增長保持強勁，信心穩定
?二、9月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢
2、重點芯片供應商交期一覽
三、9月訂單及庫存情況
四、9月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商
3、系統集成
4、終端應用
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）數據中心
（7）通信
五、分銷與采購機遇及風險
1、機遇?
2、風險?
六、小結
免責聲明
序章
一、9月宏觀經濟
1、全球制造業恢復仍待提升，預期向好
9月，全球制造業恢復力度仍待提升。包括中國、美國、日本、韓國及德國、法國為代表的歐盟仍處榮枯平衡線之下。其中，中國繼續成為全球經濟恢復的穩定器，美國制造業延續疲軟，歐盟制造業偏弱運行且下行壓力加大，韓國和日本制造業有所下降。總的來看，全球制造業修復力度仍待提升，地緣政治動蕩超預期。
圖表 1：9月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
增長預期方面，世界主要機構均相對樂觀。經濟合作與發展組織（OECD）最新報告將2024年經濟增長預期由3.1%上調至3.2%，認為全球經濟正處于企穩階段。世界貿易組織（WTO）數據顯示，最新全球貨物貿易景氣指數為103，高于基準點100。亞洲開發銀行（ADB）預計2024年亞太地區發展中經濟體將增長5.0%，較4月份預測值上調0.1%。
2、電子信息制造業持續增長，效益顯著
2024年1-8月，中國電子信息制造業生產快速增長，出口持續回升，效益穩定向好，投資趨于平穩，行業發展態勢良好。
圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售增長保持強勁，信心穩定
根據SIA最新數據，2024年8月全球半導體市場銷售額為531.2億美元，同比增長20.6%，環比則增長3.5%。同比銷售額增幅創下2022年4月以來的最大百分比，月度銷售額連續五個月環比回升。
各區域市場方面，美洲市場增長仍最為強勁，同比增長高達43.9%；中國大陸地區同比增長19.2%，持續引領全球半導體市場復蘇。值得關注的是，全球所有地區的月度銷售額自2023年10月以來首次增長，顯示出全球半導體市場復蘇態勢強勁。
圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、SEMI、芯八哥整理
從集成電路產量看，8月全球集成電路產量約1119億塊，同比增長5.7%；中國產量約372.9億塊，同比增長17.8%。集成電路產業延續上升勢頭，行業復蘇穩定。
圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，8月中國集成電路進出口維持強勁增長，連續兩個月呈現兩位數雙升的良好局面，顯示中國集成電路產業正走出下行壓力，逐漸恢復活力。
圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，9月費城半導體指數（SOX）上升8.7%，中國半導體（SW）行業指數增長26.7%。全球半導體市場預期快速回升，中國集成電路市場利好明顯。
圖表 6：9月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
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一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析?
（1）全球制造業持續低迷，下行壓力較大
（2）電子信息制造業持續增長，修復明顯
（3）終端應用市場需求分化，庫存有改善
2、半導體市場分析?
（1）半導體產銷保持強勁，增長預期向好
（2）半導體貿易穩定增長，逐漸恢復活力
（3）半導體指數波動調整，市場信心回升
3、芯片交期及價格分析?
（1）交期及價格趨勢
（2）供應商交期匯總
4、廠商訂單及庫存分析?
二、半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）數據中心
（7）通信
（8）醫療器械
三、分銷與采購機遇及風險
1、機遇?
2、風險?
四、小結
免責聲明
序章
一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析
（1）全球制造業持續低迷，下行壓力較大
2024Q3，全球制造業恢復力度仍待提升，下行壓力較大。除韓國外，包括中國、美國、日本及歐盟均處榮枯平衡線之下，地緣政治動蕩超預期。值得關注的是，中國仍是全球經濟恢復的穩定器，歐盟制造業偏弱運行且下行壓力加劇。
圖表 1：2024Q3全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局、芯八哥整理
增長預期方面，世界主要機構均相對樂觀。經濟合作與發展組織（OECD）最新報告將2024年經濟增長預期由3.1%上調至3.2%，亞洲開發銀行（ADB）預計2024年亞太地區將增長5.0%。
（2）電子信息制造業持續增長，修復明顯
2024年1-8月，中國電子信息制造業生產快速增長，出口持續回升，效益穩定向好，投資趨于平穩，行業發展態勢良好。
圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
（3）終端應用市場需求分化，庫存有改善
根據芯八哥對各終端市場頭部廠商平均營收、凈利潤增速和庫存走勢看，截至2024Q2，數據中心、汽車和消費電子維持增長，光伏、儲能等新能源降幅明顯，工控和通信觸底回升，醫療器械需求保持穩定。
從營收增速看，數據中心和汽車需求增長強勁，消費電子和醫療器械增長穩定，光伏和儲能降幅較大。
圖表 3：最新各終端應用廠商平均營收增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
凈利潤增長方面，數據中心、消費電子和醫療器械等市場利潤穩定，但有所下降，市場存在一定波動。值得關注的是，光伏利潤增長連續兩個季度降幅較大，反映出當前行業市場競爭激烈，廠商利潤承壓明顯。
圖表 4：最新各終端應用廠商平均凈利潤增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
庫存走勢看，各終端市場庫存持續得到優化，光伏、儲能和通信等市場改善較大。
圖表 5：最新各終端應用廠商平均庫存走勢
資料來源：SIA、芯八哥整理
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一、8月宏觀經濟
1、全球制造業市場供需放緩，壓力持續?
2、電子信息制造業穩定增長，效益改善?
3、半導體銷售維持高景氣度，趨勢樂觀?
二、8月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢?
2、重點芯片供應商交期一覽?
三、8月訂單及庫存情況
四、8月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
五、分銷與采購機遇及風險
1、機遇?
2、風險
六、小結
免責聲明?
序章
一、8月宏觀經濟
1、全球制造業市場供需放緩，壓力持續
8月，全球制造業萎靡持續，增長低迷。具體看，包括中國、美國、日本及德國、法國為代表的歐盟仍處榮枯平衡線之下，市場供需略有放緩，增長壓力未減。
圖表 1：8月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
2、電子信息制造業穩定增長，效益改善
2024年1-7月，中國電子信息制造業生產快速增長，出口持續回升，效益穩步向好，投資保持高速，行業整體發展態勢良好。
圖表 2：最新電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售維持高景氣度，趨勢樂觀
根據SIA最新數據，2024年7月全球半導體市場銷售額為513.2億美元，同比增長18.7%，環比增長2.7%，月度銷售額連續四個月環比回升。從各區域市場看，美洲市場增長仍最為強勁，同比增長達40.1%，中國大陸地區同比增長19.5%，引領全球半導體市場復蘇；其他地區如歐洲和日本均分別下降-12%、-0.8%，是當前全球主要的負增長區域市場。總的來看，全球半導體銷售額延續復蘇態勢，增長勢頭良好。
圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、SEMI、芯八哥整理
從集成電路產量看，7月全球集成電路產量約1122億塊，同比增長13.5%；中國產量約375.4億塊，同比增長26.9%。集成電路產業呈現蓬勃向上的勢頭，同時也釋放出行業復蘇信號。
圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，7月中國集成電路進出口強勁增長，顯示在終端需求回升下，中國集成電路產業正引領全球半導體市場復蘇。
圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，8月費城半導體指數（SOX）上升6.2%，中國半導體（SW）行業指數下跌9.8%。投資者對于當前半導體市場預期看好。
圖表 6：8月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
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一、7月宏觀經濟
1、全球制造業下行降幅擴大，壓力增加
2、電子信息制造業持續增長，趨勢良好
3、半導體銷售增長季度改善，保持強勁
二、7月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢
2、重點芯片供應商交期一覽
三、7月訂單及庫存情況
四、7月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商
3、系統集成
4、終端應用
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
五、分銷與采購機遇及風險
1、機遇
2、風險
六、小結
免責聲明
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序章
一、7月宏觀經濟
1、全球制造業下行降幅擴大，壓力增加
7月，全球PMI指數降幅同比擴大，經濟復蘇動力趨弱。具體看，除韓國外，中國、美國、日本及及德國、法國為代表的歐盟均在榮枯平衡線之下，下行壓力有所增加。
圖表 1：7月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
綜合來看，國際貨幣基金組織維持2024年全球經濟3.2%的增速預判，認為中國等亞洲新興經濟體仍是全球經濟主要引擎，將2024年亞洲新興市場經濟體經濟增速上調至5.2%。
2、電子信息制造業持續增長，趨勢良好
2024年上半年，中國電子信息制造業生產快速增長，出口回升趨穩，效益穩定增長，投資保持高速，行業整體發展態勢良好。
圖表 2：最新電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售增長季度改善，保持強勁
根據SIA最新數據，2024年6月全球半導體市場銷售額為499.8億美元，同比增長18.3%，環比增長1.7%，市場需求維持高景氣度。從各區域市場看，美洲市場增長最為強勁，同比增長達42.8%，中國大陸地區同比增長21.6%，其他地區如歐洲和日本均分別下降-11.2%、-5.0%。從2024Q2增長勢頭看，全球半導體市場保持強勁，季度銷售額自2023Q4以來實現首次增長。
圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、SEMI、芯八哥整理
從集成電路產量看，6月全球集成電路產量約1104億塊，同比增長1.0%；中國產量約362.0億塊，同比增長12.8%。從上半年增長看，全球及中國集成電路產量回升明顯，增長態勢延續。
圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，6月中國集成電路進口有所趨緩，出口持續高增長，顯示國產芯片自給率快速提升，其中成熟制程有關產品增長較快。
圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，7月費城半導體指數（SOX）下降4.5%，中國半導體（SW）行業指數小幅回升5.7%。投資者對市場增長預期樂觀，但有小幅波動。
圖表 6：7月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
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一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析?
（1）全球制造業波動回升，不確定性仍存
（2）電子信息制造業穩步增長，增勢明顯
2、半導體市場分析?
（1）半導體產銷季節波動，市場回升明顯
（2）半導體出口快速回升，國產替代加速
（3）半導體指數持續分化，市場信心恢復
3、芯片交期趨勢?
（1）芯片交期趨勢
（2）供應商交期匯總
4、訂單及庫存情況?
二、半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
三、分銷與采購機遇及風險
1、機遇
2、風險
四、小結
免責聲明
序章
一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析
（1）全球制造業波動回升，不確定性仍存
2024Q2，全球經濟整體保持穩定恢復主基調，但不穩定因素仍存。具體看，各國經濟復蘇不均衡的矛盾仍較為突出，中國、美國穩定回升勢頭明顯，德國、法國為代表的歐盟持續趨弱。展望2024Q3，全球經濟將會穩定在一個區間波動，延續溫和復蘇走勢。
圖表 1：2024Q2全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
（2）電子信息制造業穩步增長，增勢明顯
2024年1-5月，中國電子信息制造業生產穩步增長，出口穩定恢復，效益逐月改善，投資增速加快，行業整體增勢明顯。
圖表 2：2024年最新電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
2、半導體市場分析?
（1）半導體產銷季節波動，市場回升明顯
根據SIA最新數據，2024年Q1全球半導體行業銷售額為1377.0億美元，同比增長15.2%，環比下降5.7%。從各區域市場看，美洲地區銷售額同比增長26.3%，中國大陸地區同比增長27.4%，持續引領全球半導體市場回升。SIA認為同比漲幅高于去年同期，而環比下降的主要原因是季節性原因，預計2024 年第 2-4 季度的同比漲幅將達到兩位數，發展預期看好。
圖表 3：2024年最新全球半導體行業季度銷售額及增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
從集成電路產量看，Q1全球集成電路產量超3200億塊，同比增長超11%；中國產量約981億塊，同比增長達40.0%，中國產量呈現高速增長態勢。
圖表 4：2024年最新全球及中國季度集成電路產量及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（2）半導體出口快速回升，國產替代加速
進出口方面，Q1中國集成電路進出口同比回升顯著，出口額增長明顯，國產芯片替代趨勢良好。
圖表 5：2024年最新中國集成電路季度進出口金額及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（3）半導體指數持續分化，市場信心恢復
從資本市場指數來看，2024Q2費城半導體指數（SOX）上漲10.28%，中國半導體（SW）行業指數下跌1.05%。國內外市場交易呈現兩極分化，但整體市場信心回升。
圖表 6：2024Q2費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
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一、6月宏觀經濟
?1、全球制造業延續溫和復蘇，波動仍存?
2、電子信息制造業穩定增長，改善明顯?
3、半導體銷售增長勢頭良好，高于預期?
二、6月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢?
2、重點芯片供應商交期一覽?
三、6月訂單及庫存情況
四、6月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
五、分銷與采購機遇及風險?
1、機遇
2、風險
六、小結?
免責聲明?
序章
一、6月宏觀經濟
1、全球制造業延續溫和復蘇，波動仍存
6月，全球經濟延續溫和復蘇態勢，不穩定因素仍存。具體看，除美國、日本及韓國外，中國以及德國、法國為代表的歐盟在榮枯平衡線之下，恢復態勢仍不穩定。
圖表 1：6月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
總結1-6月制造業PMI走勢，今年上半年全球經濟整體保持穩定恢復主基調。聯合國經濟和社會事務部（UNDESA）上調了經濟增長預期，將2024年世界經濟增長預期從年初預測的2.4%上調至2.7%。同時，世界貿易組織（WTO）對全球貿易前景展望也趨向積極，預計2024年和2025年全球商品貿易量將逐步復蘇，2024年將增長2.6%，2025年將增長3.3%。
2、電子信息制造業穩定增長，改善明顯
2024年1-5月，中國電子信息制造業生產穩步增長，出口穩定恢復，效益逐月改善，投資增速加快，行業整體增勢明顯。
圖表 2：2024年最新電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售增長勢頭良好，高于預期
根據SIA最新數據，全球半導體市場銷售額為464億美元，同比增長15.8%，環比增長1.1%，市場增長勢頭良好。從各區域市場看，美洲地區銷售額同比增長32.4%，中國大陸地區同比增長23.4%，持續引領全球半導體市場回升。WSTS最新預測顯示，2024 年全球年銷售額達6112億美元，同比增速由之前13.1%調整至16.0%，顯示當前全球半導體市場回升高于預期。
圖表 3：2024年最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、SEMI、芯八哥整理
從集成電路產量看，5月全球集成電路產量約1082億塊，同比增長2.9%；中國產量約354.5億塊，同比增長17.3%。國內外產量存在一定波動，增長態勢延續。
圖表 4：2024年最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，5月中國集成電路進出口同比持續增長，出口增長尤為強勁，顯示國產芯片替代趨勢良好。
圖表 5：2024年最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，6月費城半導體指數（SOX）上漲6.21%，中國半導體（SW）行業指數小幅回升0.6%。半導體市場增長預期持續樂觀。
圖表 6：6月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
更多詳情，請參閱所附報告。
]]>序章
一、5月宏觀經濟
1、全球制造業波動持續，延續弱勢復蘇?
2、電子信息制造業持續改善，增勢明顯?
3、半導體銷售緩慢回升，市場持續增長
二、5月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢?
2、重點芯片供應商交期一覽?
三、5月訂單及庫存情況
四、5月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
五、分銷與采購機遇及風險?
1、機遇
2、風險
六、小結?
免責聲明?
序章
一、5月宏觀經濟
1、全球制造業波動持續，延續弱勢復蘇
5月，全球經濟恢復穩定性仍顯不足，延續弱勢復蘇走勢。具體看，除美國、日本及韓國外，包括中國和歐盟等主要經濟體在榮枯平衡線之下，經濟經濟運行短期面臨一定壓力。
圖表 1：5月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
通脹壓力減緩是全球經濟增長預期向好的重要依據之一。IMF預計，全球總體通脹率將從2023年的年均6.8%，進一步降至2024年的年均5.9%。
2、電子信息制造業持續改善，增勢明顯
2024年1-4月，中國電子信息制造業生產穩步增長，出口恢復向好，效益持續改善，投資保持較快增長，行業整體增勢明顯。
圖表 2：2024年最新電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售緩慢回升，市場持續增長
根據SIA數據，4月全球半導體行業銷售額超461億美元，市場持續回升。Q1季度銷售額有所下滑，反映了正常的季節性趨勢。預計今年剩余時間內市場將繼續增長，隨著周期性技術復蘇擴大到其他電子終端市場，將支持半導體進入下一輪上升周期，從今年下半年持續到2025年。
圖表 3：2024年最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、SEMI、芯八哥整理
從集成電路產量看，4月全球集成電路產量約1085億塊，同比增長10.4%；中國產量約376億塊，同比增長31.9%。國內外產量快速增長。
圖表 4：2024年最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，4月中國集成電路進出口同比快速增長，顯示行情回升趨勢明顯。
圖表 5：2024年最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，5月費城半導體指數（SOX）上升13.66%，中國半導體（SW）行業指數下跌2.80%。全球投資者對行業復蘇預期看好。
圖表 6：5月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
更多詳情，請參閱所附報告。
]]>序章
一、4月宏觀經濟
1、全球制造業溫和復蘇，穩定性待鞏固
2、電子信息制造業維持穩定，改善明顯
3、半導體銷售持續回升，國產替代加速?
二、4月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢
2、重點芯片供應商交期一覽
三、4月訂單及庫存情況
四、4月半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商
3、系統集成
4、終端應用
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
五、分銷與采購機遇及風險
1、機遇
2、風險
六、小結
免責聲明
序章
一、4月宏觀經濟
1、全球制造業溫和復蘇，穩定性待鞏固
4月，全球經濟指數同比有所放緩，不確定性仍存。具體看，除中國外，包括美國、歐盟、日本及韓國等主要經濟體在榮枯平衡線之下，全球經濟復蘇不均衡的矛盾仍較為突出。
圖表 1：4月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
今年以來，全球經濟的溫和復蘇趨勢改變了世界主要經濟組織對全球經濟增長的預期。國際貨幣基金組織預計2024年全球經濟增速為3.2%，較今年1月的預測上調0.1個百分點。
2、電子信息制造業維持穩定，改善明顯
2024年1-3月，中國電子信息制造業生產穩步增長，出口持續回升，效益繼續改善，投資保持較高增速，地區間營收分化明顯。
圖表 2：2024年最新電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
3、半導體銷售持續回升，國產替代加速
根據最新SIA數據，3月全球半導體行業銷售額為459.1億美元，同比增長15.2%，環比降幅收窄。數據表明，半導體產業周期性衰退已經觸底，最終需求的改善和庫存正常化的結束將支持產業逐步復蘇。
圖表 3：2024年最新全球半導體行業銷售額及增速
資料來源：SIA、SEMI、芯八哥整理
從集成電路產量看，3月全球集成電路產量約1072億塊，同比增長1.6%；中國產量約362億塊，同比增長28.4%。國內外產量增長穩定。
圖表 4：2024年最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理
進出口方面，3月中國集成電路進出口同比增長穩定，出口額增長明顯。隨著國產化浪潮持續推進，中國集成電路產業本土化趨勢明顯。
圖表 5：2023年中國集成電路細分產品進出口情況
資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理
從資本市場指數來看，4月費城半導體指數（SOX）下降5.82%，中國半導體（SW）行業指數下跌1.75%。當前國內外投資者對市場預期有一定波動。
圖表 6：4月費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
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