正文目錄
序章
一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析?
（1）全球制造業(yè)波動回升，不確定性仍存
（2）電子信息制造業(yè)穩(wěn)步增長，增勢明顯
2、半導體市場分析?
（1）半導體產銷季節(jié)波動，市場回升明顯
（2）半導體出口快速回升，國產替代加速
（3）半導體指數持續(xù)分化，市場信心恢復
3、芯片交期趨勢?
（1）芯片交期趨勢
（2）供應商交期匯總
4、訂單及庫存情況?
二、半導體供應鏈
1、半導體上游廠商?
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商?
3、系統(tǒng)集成?
4、終端應用?
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
三、分銷與采購機遇及風險
1、機遇
2、風險
四、小結
免責聲明
序章
一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析
（1）全球制造業(yè)波動回升，不確定性仍存
2024Q2，全球經濟整體保持穩(wěn)定恢復主基調，但不穩(wěn)定因素仍存。具體看，各國經濟復蘇不均衡的矛盾仍較為突出，中國、美國穩(wěn)定回升勢頭明顯，德國、法國為代表的歐盟持續(xù)趨弱。展望2024Q3，全球經濟將會穩(wěn)定在一個區(qū)間波動，延續(xù)溫和復蘇走勢。
圖表 1：2024Q2全球主要經濟體制造業(yè)PMI
資料來源：國家統(tǒng)計局
（2）電子信息制造業(yè)穩(wěn)步增長，增勢明顯
2024年1-5月，中國電子信息制造業(yè)生產穩(wěn)步增長，出口穩(wěn)定恢復，效益逐月改善，投資增速加快，行業(yè)整體增勢明顯。
圖表 2：2024年最新電子信息制造業(yè)運行情況
資料來源：工信部
2、半導體市場分析?
（1）半導體產銷季節(jié)波動，市場回升明顯
根據SIA最新數據，2024年Q1全球半導體行業(yè)銷售額為1377.0億美元，同比增長15.2%，環(huán)比下降5.7%。從各區(qū)域市場看，美洲地區(qū)銷售額同比增長26.3%，中國大陸地區(qū)同比增長27.4%，持續(xù)引領全球半導體市場回升。SIA認為同比漲幅高于去年同期，而環(huán)比下降的主要原因是季節(jié)性原因，預計2024 年第 2-4 季度的同比漲幅將達到兩位數，發(fā)展預期看好。
圖表 3：2024年最新全球半導體行業(yè)季度銷售額及增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
從集成電路產量看，Q1全球集成電路產量超3200億塊，同比增長超11%；中國產量約981億塊，同比增長達40.0%，中國產量呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。
圖表 4：2024年最新全球及中國季度集成電路產量及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（2）半導體出口快速回升，國產替代加速
進出口方面，Q1中國集成電路進出口同比回升顯著，出口額增長明顯，國產芯片替代趨勢良好。
圖表 5：2024年最新中國集成電路季度進出口金額及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（3）半導體指數持續(xù)分化，市場信心恢復
從資本市場指數來看，2024Q2費城半導體指數（SOX）上漲10.28%，中國半導體（SW）行業(yè)指數下跌1.05%。國內外市場交易呈現(xiàn)兩極分化，但整體市場信心回升。
圖表 6：2024Q2費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
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